Ekspansiv pengepolitik

Når Nationalbanken sænker diskontoen eller opkøber statsobligationer, er der tale om ekspansiv pengepolitik, der også kan kaldes lempelig pengepolitik.

Ved at sænke diskontoen påvirker Nationalbanken detailbankerne til at sænke deres rente over for kunderne, som kan være både virksomheder og husholdninger.
Lånemulighederne forbedres, og forbrugs- og investeringslysten stiger. 
Dermed stiger samfundets efterspørgsel, hvilket betyder, at produktionen stiger, og arbejdsløsheden falder.
Manglende kapacitet på produktion og arbejdskraft bevirker, at priserne og dermed inflationen stiger og forringer betalingsbalancen.

Ved at opkøbe statsobligationer tilfører Nationalbanken samfundet penge. Når man har penge tilovers, er man tilbøjelig til at bruge dem.
Efterspørgslen stiger, og det samme gør produktionen. Arbejdsløsheden falder, hvilket betyder, at priserne har en tendens til at stige.
Stigende priser betyder stigende inflation, der igen betyder forringelse af situationen på betalingsbalancen.